12月，逢岁末，待新年，宜总结展望。本周，谈球吧体育将推出系列文章，梳理2017年的变化和影响2018年的趋势。每天一篇，期待与你共同讨论。

今天你将看到以下内容：整个2017年体育创投范畴情况，备受关注的四个领域，以及背后成因。

5万亿目的出台以来，体育产业的资本和创业者经历了如过山车般的大起大落，但唯有这几年的跌宕衬托，2017年的体育创投才能用平稳来形容。

和谈球吧体育此前预测的一致（延展阅读：2017，体育投资的五个趋势 | 创投观），在2017年，体育行业备受关注的投资标的集中在了体育指导、体育促销、电竞以及健身等几大板块。从结果看，指导、健身宣布融资的课题扎堆，体育促销、电竞则关注度最高，但出手谨慎。

简单回溯一下，从2014年体育产业的46号文和5万亿目的出台以来，引发了资本大幅度介入并不断寻找优质标的。

政策的催化立竿见影，2014-15年，拿到投资的早期课题数量最为众多，涵盖类型广泛，其中多数比例分布于健身、电竞、足球、智能硬件、骑行、跑步等头部赛道。

但到2016年，多数早期拿到融资的课题开始表现乏力，体育回归线下的规律和原则在这个阶段被更多人意识到和反复提起，凛冬将至的声音四起，还活下的创业者选择捂着兜里的钱熬过去。

而到了2017年，要了解今年的资本变化，首先还是要清楚两个背后的本质原因：一个是早期政策出台后，后续的落地规划并未跟进，政策导向更多是给创业者们打了一剂强心针，实质性的助力还需落实和严格的商业模式推导。另外一方面，2014-15年的资本热度拔高了整个产业的课题估值，一旦后期商业化跟不上，基金回报自然无法达到预期，这也是使得2016年体育投资放慢2017年更加趋缓的一个重要因素。此外，证监会对新经济的限制，也导致整个二级范畴相对紧张，创投环境相应受波及。

然而，正是资本环境的趋于冷静，整个投资和创业的逻辑才变得更具参考性。

仔细来看，指导是大多刚起步产业优先需要关注的标的。对体育产业来说更是如此，即便到了今天，中国体育产业仍像个刚出生的婴儿，不同于文娱产业的全民狂欢，体育里头大多数运动都存在一定准入门槛，指导成为扩大体育受众的基础项。因此，在受众人群逐渐兴起的细分课题里，指导成为体育产业投资第一站。

▲巨石达阵的指导现场

许多起初靠其他方向融到钱的课题，最终落脚点又放回到了指导上来，一个关键原因还是在于指导产生的良好现金流，能保证一家公司的正常运转。

指导稳定的起步方式让这个板块受资本环境影响相对较小，2014年至今，指导课题表现都算抢眼，运动员、教练为主的群体都是体育指导潜在创业者。指导的早期成长更符合“零售”模型——在“场地+人+货”的组合中，课程代替货物，成为极好的起步方式。至今指导已出现不少走到后期的代表型课题，除了被许多人列为标杆的击剑指导机构万国体育，篮球指导起家的动因体育也在今年9月宣布其完成了5亿人民币的新一轮融资。而像橄榄球、棒球等在中国属于绝对小众运动的课题，同样能获得资本青睐，美式橄榄球指导公司巨石达阵宣称在2016年营收额达到3000万元，又在今年11月获得了华谊体育的A+轮投资，多少验证了小众课题的潜力。

延展阅读：再获A+轮融资，巨石达阵为何能在8个月里新增50个橄榄球青训校区？ | 谈球吧创业

和常规体育指导不一样的是，今年同样备受关注的体育促销成交案例却不多。

“想投投不出去”，一位持续关注体育促销的投资经理告诉谈球吧体育，“目前还是以传统体育促销为主”。

但这背后正是迫切的范畴需求。

对体育促销来说，传统促销方式已显露出疲态，围绕传统赛事、球员经纪、球队商务开发等业务已很难带动新的增量范畴，而招牌主对于参与体育运动的中高端人群的兴趣则越来越大，汽车、信贷、地产等大的传统广告主都在寻求体育促销的新风口。

“目前体育产业资本和主流范畴之间还是有一堵墙的，体育促销的需求非常旺盛，所有的招牌都在尝试体育促销，但是有效的供给非常碎片化，范畴的主流还是垂直类的、单项配合类的公司。”新型体育促销公司门派创始人李帆在此前接受谈球吧体育采访时表示。

▲门派联合《国家地理杂志》举办的跑步赛事

新型体育促销的关键点在于整合不同品类招牌商，资本整合能力成为第一道大门槛，除此之外，后续促销规划的制定和实施也并非易事，从范畴上目前的体育促销公司来看，成长路径大多由地方起家，在聚集一定资本的情况下做出代表性促销案例，继而打入其他区域性范畴扩大招牌影响力。

这个范畴大的想象力在于，范畴风口巨大，但现阶段缺的是富于想象力的玩家进来，带动整个增量范畴。

以最新一档健身主题综艺节目《明星健身房》为例，在节目内容中既有康宝莱、怡宝等招牌的产品植入，在内容上节目中涉及到的健身课程教学也通过和健身房协作，进行课程分销分成，代表性的是乐刻与之协作推出的团课付费课程，此外在汽车、信贷等板块也留有赞助余地。这种在许多行业已经很成熟的促销方式，在体育领域却已算是较为新鲜的尝试。

▲吴昕在《明星就健身房》中示范健身课程

对健身圈来说，传统的促销方式更多围绕健身人群本身，而这个群体量级在2014年前增速并不明显，小白健身人群对上下游产品的消费更是微乎其微。等到全民健身政策出台，新型健身房兴起，民众健身意识提高，健身标签才向流行趋势靠拢，能量补给品、健身器材、健身房、健康餐等公司对拉新用户需求响应变得更加强烈。所以，跨界综艺就成为提高大众招牌认知的最佳方式之一。

而健身的这种积极变化让这个传统板块在今年同样备受关注——但不得不说这几年健身一直保持着最旺盛的势头。

新型健身房方面的融资和业务表现并不如去年被唱衰的那样，商业化探索上稳步推进，走进中后期的课题也并不少，这样表明资本范畴仍旧愿意相信这个概念。

他们追捧的几个明星课题：乐刻运动在今年在今年10月拿下3亿人民币的C轮融资，拔高了迄今为止健身创业公司融资的最大金额；超级猩猩在年初完成5000万元B轮融资，继续打磨小型精品健身房和其课程；主打连锁加盟的光猪圈紧接着在4月完成3500万元A轮融资，扩大其连锁化半径。

在健身范畴成熟的上海，一些新的尤其是主打效益的健身概念相继出现，由德国引进的XBODY IMPULSE主打通过电脉冲训练法，对外宣称每次仅需20分钟，达到健身房2小时锻炼效果，同样概念的还有ZE极速运动站这样的本土公司。

▲电脉冲训练法称每次健身20分钟可达到2小时锻炼效果

健身的热闹最终在于其上下游方面的健康餐、健身房一体化规划提供商、SaaS提供商、教练指导、健身大赛等等，都能被投资人当作细分中的细分不断挖掘，并倒逼传统健身房在保持运转的基础上扩大新的管理思路。

同样在2017年声势浩大的板块当属电竞，这项去年还被传统体育圈质疑的新兴领域，今年继续保持在资本范畴强劲的风头。

就在2016年底，虎扑体育创始人程杭在回顾2016年及预测2017年时，他就重复了三次“电竞是中国的第一运动”。这在今年他旗下的虎扑及动域资本的动向中也得到印证。

对于电竞尤其是中国电竞来说，今年无疑是至关重要的一年，联盟化、俱乐部投资热、主客场、移动电竞等各种趋势陆续显现。英雄联盟全球总决赛首次在中国上演一票难求，绝地求生引发全民吃鸡热再次带旺网吧，国内外的传统体育俱乐部纷纷入资电竞战队，以及奥运会很有可能将接纳电竞课题…无论如何，电竞都在今年引起更大范围的关注与讨论，也在体育化这个方向上更进一步。

但是，电竞范畴的格局在这一年没有发生实质变化，由于上游资本在国内被腾讯、网易、完美世界等大型游戏厂商紧紧抓住，留给创业公司的利润和成长空间被压缩，“你只能寻找这条产业链里面腾讯做不了或者做不好的事情”，一位在电竞领域创业多年的人士对谈球吧体育如此表示。

不过，不能否认的一点是，年轻人和新的一代对于电竞的投入可能已经超过传统体育，而且随着手段成长和机器人时代的来临，电竞都将是未来体育无法绕过的一个形态，即便它现在还是初级的。

延展阅读：S7鸟巢落幕，中国迄今最好的电竞赛事预示了怎么样的未来？

▲今年S7总决赛在鸟巢举行

不像去年年末一段时间的悲观情绪弥漫，2017年即将过去，它在创投上的波澜不惊，反而有风口演变成一股良好的新起势头，走过炎夏和寒冬，平稳反而是另一种春天的迹象。

就像程杭在今年鹰熊Talk上说过的一样，“其实一个范畴只有在它下行、不热的时候，才是我们应该进入的区间，才是真正的理智的投资者和创业者在其中获利的区间。”

同样去年年中晨兴资本董事总经理刘芹对谈球吧体育说过的话如今听来更加适用，“不要惧怕体育投资领域过热的现状，即时的范畴波动掩盖不了核心的价值，真正优质的公司可以穿越泡沫的起伏而持续存在。”

互动话题

PS：12月22日，我们将在北京举办的第二届中国体育产业嘉年华，一同探讨“风口过后，体育投资如何玩？”

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