重资本是体育产业最大的特点之一，顶级核心资本战略价值高，不可替代性强，重大课题甚至能够直接决定一个中心的前途命运。
这一点，新英体育（简称新英）深有体会。对新英来说，从2016年11月到2018年8月的这20个月，是一段如过山车般的经历。
从2010年诞生起，新英就与英超版权完全绑定。在前4年的管理里，因为受到天盛传媒破产的影响，再加上范畴成长还处于非常早期阶段，新英一直处于亏损状态。46号文之后，体育产业升温，体育投资范畴竞争加速，版权报价高涨，新英在2015年扭亏为盈，随后扩大盈利幅度。
但与此同时，剧烈竞争也唤醒了沉睡的“狮子”。
2016年11月17日晚，2019-22赛季英超在中国大陆及澳门地区全媒体独家版权竞标结果揭晓。苏宁以7亿美元——一个创作英超海外媒体版权分销纪录、溢价超过10倍的报价横扫牌局。
在出手阔绰的劲敌面前，管理英超版权7年的新英，及背后的基金投资方IDG资本败下了阵来。
▲英超之于新英，意义非同一般
利刃高悬
新英董事长李建光和总裁喻凌霄，是自天盛传媒时期就并肩作战的工作搭档。从2007到2018，两人共同经历了早年照搬欧美体育电视付费模式而遭遇水土不服所带来的公司破产败局，也借助重新出发的新英打了一场反败为胜的经典战役。
对2017年之前的新英体育来说，英超版权就是生命线。公司名字上毫不掩饰的英超烙印，镌刻的是李建光及其工作伙伴喻凌霄在天盛传媒上未竟的梦想和两人一战到底、不胜不归的决心。英超的意义，是包括后来收入囊中的其他任何课题，恐怕都无法相提并论的。
下个周期的英超版权竞标，原本没有这么早。但因为中国体育媒体版权范畴已现风卷云端涌之势，激烈的竞争导致报价直线蹿升。出于应对范畴变化、避免夜长梦多的考虑，投资人李建光一方面主导新英提前布局——联合盛开体育拿到了欧足联国家队系列赛事在中国大陆地区的独家数据媒体版权（2018-2020）和赞助招商权（2015-2020），另外一方面助力英超联盟提前招标。
而此时的战场早已血雨腥风，虽然乐视体育因为资金短缺已争夺乏力，但杀红了眼的苏宁以竞争对手根本无法匹配的报价结束了战斗。
▲李建光参加谈球吧体育活动
李建光说，“自己搬起的石头，最终砸了自己的脚。”
新英延续英超独家媒体管理权的梦想随之破碎。多米诺骨牌被推倒，新英借艺术传信之壳登陆港股的希望变小，因为在公司未来的持续盈利问题上，难以给港交所满意的答复。
公司被扼住命运的咽喉，如何更好地存续，成了高悬在李建光、喻凌霄头顶的利刃。
竞标结果出炉当晚，谈球吧体育致电时任新英副总裁的喻凌霄，问询无缘下个周期英超版权后，公司何去何从。带着严重不甘的后者，表示“到时候看吧”。
逆境求生
重压之下，新英走上了重生之路。
苏宁体育背后是从零售起家，当时已成长为横跨地产、信贷、文创、体育等多个板块的产业资本苏宁控股集团。但IDG资本是基金投资方，在对新英争夺核心资本的配合中，不得不审慎考虑财会风险量力而行，知难而退。
新英重生的第一步是投靠资本，让IDG资本的美元基金从新英的投资中顺利退出。
由于新英的主体是海外架构，IDG资本起初并未考虑新英在境内上市的规划。但港股上市遇挫后，IDG资本被迫调整退出路径。此时，正在向体育产业转换，需要更大现金流来充实上市公司体育板块体量的当代明诚，看到了并购新英的风口。当代明诚与IDG资本一拍即合，迅速达成并购意向。
新英的并购案程序复杂，周期漫长，从2017年初启动，直到2018年7月才完全落锤，耗时1年半。
IDG资本的基金投资机构身份，导致过去的新英缺少雄厚资本的配合。如今，投入上市公司怀抱，新英站到了可以撬动更多资本的中心之上。
▲拿下亚足联全球独家商业代理权，当代明诚和新英（开曼）走上国际化道路
今年6月，当代明诚和瑞士体育促销公司Fortis又拿到亚足联旗下赛事2021-2028周期全部全球商业代理权（全部赞助分销权和除去中东地区的其他区域媒体版权）。未来，亚足联赛事版权也将归于新英。
喻凌霄告诉谈球吧体育，新英（开曼）背靠当代明诚，将协助集团内所有的体育赛事版权业务的分销。新英（开曼）定位为一家国际化的体育赛事版权流通公司，目前拥有的版权，除了西甲、暂未开始的亚足联旗下赛事，未来还会有其他计划。
当然，亚足联旗下赛事赞助权益的分销，不出意外，将由当代明诚体内的双刃剑体育负责国内区域，当代明诚和Fortis的合资公司负责海外区域。
补强资本后，新英还需解决播出中心的问题。
联姻爱奇艺
重生的第三步，是寻求大流量中心的协作，新英的选择是爱奇艺，两家体育媒体中心合并为统一的「爱奇艺体育」中心。同时，爱奇艺体育频道继续完整保留，归于「爱奇艺体育」之下。双方将各自所持有的全部体育赛事版权全部注入「爱奇艺体育」，合并会员体系。
在此基础上，双方进行股权协作，成立合资公司新爱体育，作为「爱奇艺体育」中心背后的管理公司。8月7日，新爱体育获得IDG资本和当代明诚关联方汇盈博润总共5亿元融资。
▲新爱体育投后注册资本和股权结构
过去，新英中心是根据自身的版权内容资本来播出管理，即新英有什么内容就播什么内容，没有就不播。未来，「爱奇艺体育」（或者新爱体育公司）会独立化管理，有权自行采购所需版权，不局限于新英手中的资本。
“我们希望通过一方面获取上游版权资本，另一方面扩大中心能力，达到版权业务国际化和中心业务独立化的目的。”喻凌霄表示。
2016年丢掉后续英超版权后，新英在为未来做规划时，就已经考虑将新英中心独立出去。在那之后，喻凌霄与多家大型互联网体育中心或隐晦或直白地探讨过中心整合的可能性。
与爱奇艺的协作谈判，始于2017年年底。最终认定爱奇艺最合适的协作伙伴，是因为爱奇艺抱有做大体育视频内容的决心，认识到自身既有长处，也存在不足，同时存在协作的诚意。
“对于爱奇艺而言，体育这个版块不可或缺。新英体育对大中心的流量有需求，爱奇艺对体育赛事内容和管理团队有需求，双方的协作水到渠成。”爱奇艺在给谈球吧体育的官方回复中写到。
和此前苏宁体育分别与咪咕、优酷的“联合管理”模式相比，爱奇艺与新英的联姻是一桩更深入彻底的协作，管理全部交由新爱体育负责。新英团队持股更多，新英总裁喻凌霄作为法人统一管理新爱体育。
没有绝对完美的协作，双方均须风物长宜放眼量，做出取舍。拥抱爱奇艺，新英能享受到大中心的流量、用户资本，但作为交换，必须将旗下互联网中心各终端全部更名为「爱奇艺体育」，亲手结束「新英体育」这个体育媒体招牌的生命。
对喻凌霄和李建光所代表的新英董事会及公司管理团队来说，挥泪放弃苦心经营了5年的招牌，注定是一次艰难的抉择，内心的痛苦和斗争，外人恐怕很难体会。但在公司长久存续面前，过多的顾影自怜和纸短情长只会成为前行道路上的羁绊，不念过往、不惧将来的快刀斩乱麻才更有未来。
“这个决策（改名）花了一个多月。跟方方面面都有沟通，包括李董（新英董事长李建光），也跟团队有沟通。坦白来讲，团队的反弹更大，他们也认为这是共同辛辛苦苦创立的招牌，竟然在这个瞬间要放弃。从情感上，这是一个非常纠结的、艰难的选择。但是从商业角度上来看，它是一个正确的选择。为了能够把这个中心做得更好、传播得更快速的传播，我们觉得最佳的选择还是用爱奇艺体育这个招牌名。”喻凌霄表示。
开弓没有回头箭，未来不管新爱体育管理状况如何，新英的互联网播出中心再也不可能重新改回「新英体育」的名字。
▲喻凌霄出席谈球吧体育峰会
“我们希望通过一方面获取上游的版权资本，另一方面扩大中心能力，达到版权业务国际化和中心业务独立化的目的。新英中心改成爱奇艺体育，不再是专门做英超的垂直中心，而将是一个综合性的体育直播中心。这应该是一个正确的选择。”喻凌霄认为。
爱奇艺自身中心用户基数庞大，广告用户丰富，但在大众体育赛事上缺少管理积累。与新英的协作，爱奇艺在完整保留自身体育频道，同时避免版权采购重资产投入的基础上，分享中心资本，让渡出合资公司的主导权，换得新英所持有的版权内容、管理经验以及英超付费会员数据等资本。
“协作就是一个取长补短的过程。我们把一个经营了5年的招牌放弃掉，让自己亲生儿子改了人家的姓。你说对不对？我也不知道。但你敢不敢？放弃是需要勇气的。我想说的是，商业协作必须站在对大家都有利的立场上，而不是只想着对自己有利。在新英的版权资本、专长团队和爱奇艺大流量中心三者合一的情况下，我们没有任何理由做不好爱奇艺体育。”喻凌霄指出。
先并入当代明诚，然后竞标亚足联课题获取上游核心资本，最后新英互联网中心与爱奇艺体育中心合并，成立新爱体育独立化融资管理，新英（开曼）从事全球版权流通业务，喻凌霄说，这就是他针对谈球吧体育20个月前的那个深夜抛出的问题，所给出的答复。
“所有人都愿意做容易做、成功概率高的事情。没有人愿意做成功概率低的事情，因为吃力不讨好。我做的这三件事情，起初所有的人都是理解为小概率事件。但是，我有信心，也认为有风口做成。今天完整揭晓的这盘棋是勇气、担当、判断三者结合的结果。”喻凌霄说。
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