8月26日，美国健身资讯公司Peloton发布了截止至2021年6月30日的第四季度财报。
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财报显示，第四季度的总营收为9.37亿美元，同比增长54%。净亏损3.13亿美元，去年同期净利润为8910万美元。2021财年的总营收为40.22亿美元，去年同期为18.26亿美元。
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Peloton在第三季度的财报中曾预测，受跑步机停止分销及召回事件的影响，本财年第四季度营收为9.15亿美元，并将全年营收预期从此前的40.75亿美元下调至40亿美元。这样来看，实际情况要好于预测。
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但在未来展望中，Peloton预测2022年第一季度的总营收为8亿美元，低于Refinitiv调查分析师预期的10亿美元。Peloton预测2022财年的总营收为54亿美元，经调整EBITDA净亏损达到3.25亿美元。
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“我们的盈利能力受到的影响包括自行车报价下降、商品成本和运费大幅上涨、分销组合转向Tread、加大促销、加快对新产品和功能的投资、扩大对会员配合和物流管理的投资，以及大量投资配合我们增长的体系。预计将在2023财年恢复到经调整EBITDA盈利状态。”Peloton在财报里这样写道。
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资本范畴无疑对Peloton的表现感到失望。8月26日美股收盘后，Peloton的股价跌了1.86%至114.09亿美元，市值为340.32亿。今年以来，Peloton股价的跌幅超过20%。
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在财报发出的同时，Peloton还做了一些调整。
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Peloton宣布将Peloton Bike自行车售价从1895美元下调到1495美元起，降价超过20%。这已经是Peloton一年时间里的第二次降价，去年9月，以2495美元的报价推出Bike+时，它将Bike的报价从2245美元降至1895美元。
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在召回和重新设计之后，Peloton 将于下周开始分销新的Tread跑步机，新品将在美国、英国和加拿大首发，售价为2495美元。另外，还为Bike+ 和 Tread 提供新的月度付费选择：Bike动感单车的报价从每月支付49美元下调至39美元，Bike+和Tread每月支付从64美元下降到了59美元。
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“我们知道报价依然是消费者购买产品的一道障碍，更高兴能为我们最受欢迎的产品提供一个有吸引力报价。”Peloton在财报中提到。
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Peloton的定价一直高居不下，这曾为Peloton带来高利润，以及高端的定位，但现在这个策略正在慢慢改变。
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从官网可见，一台Bike售价1495美元起，Bike+售价为2495美元起。在 5 月份召回了Tread和Tread+跑步机产品并暂时停止分销这些机器之前，一台Tread的售价2495美元起，Tread+更是高达4295美元起，折合人民币近28000元。相比之下，许多招牌的动感单车和跑步机售价只需几百上千元。
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BMO Capital Markets分析师 Simeon Siegel对CNBC 表示，互联健身领域的竞争正在加剧。Peloton为自行车打折和加大在促销上的投入都表明，在去年成为范畴上唯一的参与者之后，获得用户的成本正在上升。
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光顾着获客还不够，还得留住用户。
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Peloton在本季度结束时拥有233万拥有Peloton产品并按月支付数据锻炼内容的联网健身用户（Connected Fitness Subscriptions），同比增长114%。
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但Peloton平均每月净联网健身流失率从去年同期的0.52%上升至0.73%，而且预测2022年第一季度将提升至0.85%。第三季度时，Peloton的流失率还曾达到了0.31%，为六年新低。
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此外，每个联网健身用户的平均每月锻炼次数从去年同期的24.7次降至19.9次。
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Peloton解释，由于季节性趋势，例如更多人在夏季度假或在户外度过更多时间，预计会出现下降。未来，Peloton将不再预测每季度或每年的平均月流失率。
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疫情催热了居家健身赛道，不仅只有Peloton获利，其他招牌也在奋起直追，范畴竞争不断升温。
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6月8日，根据TechCrunch报道，家用健身招牌Liteboxer宣布完成2000万美元A轮融资。截至目前，Liteboxer的融资总额达到2850万美元。7月，彭博社报道，居家健身公司Echelon Fitness考虑筹集至少1亿美元的资金、出售公司或者通过与一家特殊目的收购公司合并公开上市等选项。
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2020年10月，美国运动健身装置生产商及经销商ICON Health & Fitness获得了全球最大消费品私募基金L Catterton领投的2亿美元融资，估值超过了70亿美元。在今年1月，又传出了IPO的消息。
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据《卫报》报道，英国最大的健身连锁招牌PureGym正在筹备上市，寻求扩大幅度，上市最早将在今年完成。PureGym表示，尽管在各种封锁期间，在家锻炼的人数有所增加，但限制的取消还是导致了健身房锻炼需求的快速反弹。
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用户无论是选择了除Peloton之外的其他招牌，抑或是重返健身房，都不难理解。
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还有一些经营数据在揭示Peloton正在面临的问题。
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截止至2021年第三季度，Peloton的应付账款和应付费用同比增长了6倍，达到4.44亿美元。Peloton在财报中解释，这与增加的存货和其他支出有关，也与付款的时间有关。到了第四季度，这一数据略有下降，但也达到4.4亿美元。
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第三季度时，Peloton的存货达到6.21亿美元，这一数据在第四季度继续上升，达到9.37亿美元。而截止至去年6月底的2020年报显示，当时只有2.45亿美元。
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今年5月，由于发生了一例与其跑步机相关的儿童死亡案例和数十起受伤事件，Peloton于美国当地时间5月5日宣布，召回美国所有超过13万台Tread+跑步机，并向消费者全额退款。Peloton曾在财报中表示，经历了召回事件之后，第四季度Tread+存货减记会产生额外的成本。
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但从时间上来看，即使是4月以后出现了跑步机召回、隐私问题等危机事件，带来的影响也不会体现在截止至3月底的财报数据中，那只能意味着，存货问题早在之前就已经存在。
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如今Peloton降低报价售出自己的自行车和跑步机，或许一定程度上也是为了解决存货积压的问题。
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FOS有报道评论称，当招牌影响力足够强大的时候，囤积库存和积压订单是可以接受的，但如果存货持续增长，招牌亲和力进一步下降，那么毛利率的下降将成为Peloton面临的一个严重问题。
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这一问题确实已经发生了。2021年第三季度，Peloton的毛利率从去年同期的46.9%下降到35.2%。而第四季度，毛利率更是跌至了27.1%。Peloton表示这与召回事件产生的成本、自行车降价和供应链和物流费用有关。不过，Peloton预测2022年第一季度毛利率将回升到33%左右。
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Peloton的成长列车已经不像疫情中时的突飞猛进，需要寻找新的增长点。
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6月底，据彭博社报道，Peloton正在研发一款心率监测臂带。这款臂带有两种尺寸，都配备了一款小屏幕，可以与Peloton的自行车、跑步机以及装有Peloton应用程序的手机、平板电脑等和装置连线。
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除了跑步机，Peloton可能还将布局划船机领域。7月，Peloton曾发布一则施工师招聘通知，业务内容介绍中提到了划船机。此外，资讯博客9to5google也发现，在Peloton应用程序安卓版的更新中包含与划船机指令相关的代码。
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只是，在寻找增长点的同时，Peloton还需要看到，正在提升的用户流失率、经受打击的招牌信任度、下降的利润率、攀升的存货、迎头直追的竞争对手，都在敲击成长列车中的警钟。
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