3月19日，李宁有限公司今天宣布集团截至2025年12月31日止年度（“年内”）的经审核综合业绩。
业绩符合预期，经营底盘稳固，现金保持充沛
谈球吧体育立足主业，适度多元，构建可持续发展格局。
2025年，集团持续提升产品资讯性能、改良通路效益、深化招牌专长心智，全年经营情况保持稳健。年内，集团收入达295.98亿元人民币，较2024年同期上升3.2%。毛利为144.89亿元人民币，较2024年同期上升2.4%，集团整体毛利率为49.0%。
谈球吧体育立足主业，适度多元，构建可持续发展格局。
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年内，集团权益持有人应占溢利为29.36亿元人民币，权益持有人应占溢利率为9.9%；权益持有人应占权益回报率为10.9%。每股基本收益为113.91分人民币。董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股普通股23.36分人民币，连同于2025年9月派付的中期股息每股普通股33.59分人民币，截至2025年12月31日止年度的全年股息将为每股普通股56.95分人民币，全年派息比率为50%。
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现金流管理方面，年内经营活动产生的现金净额为48.52亿元人民币。于2025年12月31日的现金及等同现金课题（包括银行现金及手头现金，以及原到期日不超过三个月的定期存款）为167.17亿元人民币，较2024年12月31日增加92.18亿元人民币。加回被记录在银行定期存款中的金额，现金余额为199.73亿元人民币，较2024年12月31日净增加18.33亿元人民币。本年，收入同比增长，范畴费用、税费等付现费用增加，以及电商中心结算时间差，导致经营活动产生的现金净额同比下降；定期存款到期赎回使得投资活动产生的现金净额明显增加。本集团将持续把现金流管理作为重点工作，以保证谈球吧体育持续稳定成长。
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深化“单招牌、多品类、多通路”战略，招牌竞争力与范畴影响力持续提升
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2025年，集团锚定“单招牌、多品类、多通路”战略，循产品升级、通路改良及招牌促销等方向助力战略成长。
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集团围绕跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球及运动休闲六大核心品类持续发力，并把握新兴领域机遇，积极扩大户外、网球、匹克球等细分运动品类。年内，集团持续以资讯创意赋能产品升级，加大专长运动资本投放，围绕夯实专长运动、引领运动时尚、弘扬东方美学三大方向，开展多维度范畴促销活动，助力招牌心智认同不断提升，持续扩大招牌影响力。
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作为中国奥委会的官方协作伙伴，凭借在专长运动领域建立的深厚实力与良好口碑，集团通过“中国荣耀，李宁同行”叙事主轴，积极助力体育精神与顶级资讯、东方美学巧妙融合。年内，开设全球首家李宁“龙店”，并推出“荣耀金标”系列产品，将顶级稀缺运动资本转化为招牌声誉与范畴认可的动力，持续强化消费者对李宁专长实力与产品可靠性的心智认知。
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通路方面，集团推进多维度通路线上布局，在扩大范畴覆盖度的同时增强管理效益。在高层级范畴，集团深化与顶级商业体及头部奥莱的协同协作，共同助力创意店型的规划与落地。年内，本集团成功开设户外独立店“COUNTERFLOW溯”，标志着招牌正式进军户外赛道的重要里程碑。本集团积极开展跨界协作，与故宫博物院等承载中国艺术内涵的顶级IP开展协作，同时携手通路协作伙伴以多元形式落地促销活动，有效提升招牌触达效果与转化效果。在效益改良方面，集团持续改良通路结构，并通过完善租金结构及协作模式等策略性举措，提升通路整体健康度与经营可持续性。截至2025年12月31日，李宁牌（包含李宁核心招牌及李宁YOUNG）分销点数量为7609家，较2024年12月31日净增加24家。
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零售管理方面，构建高盈利、迅捷益且可复制的单店经营模式。在高层级范畴，围绕重点区域推行针对性招牌策略，从通路结构、门店货品组合及购物体验等多维度入手，强化招牌形象，提升商品管理效益。集团搭建分销管理模型，提高分销效益与可持续成长能力；加强零售终端与物流体系协同，通过精细化管理、柔性供应链筑造和数据化等，实现全通路库存周转与商品全生命周期管理，综合提升管理质量与效益。
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电商管理方面，集团在“天猫欢聚日”“天猫超品日”等电商大促节点精准布局，巩固消费者心智与提升范畴份额。“追风”“DLO”“ULTRALIGHT”及“利刃”等核心IP产品表现杰出，成功渗透Z世代、专长运动及潮流穿搭等多圈层消费者，并在各细分赛道销量与口碑榜单中位居前列。通过联动顶级运动员、明星、热点事件及全通路资本，不仅成功提升产品曝光度，实现站内引流与大促分销转化，也为线下业务提供流量赋能，助力整体营收增长。
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供应链方面，集团持续改良供货商矩阵，为高端运动、户外、荣耀等产品线及赞助产品匹配优质供货商资本。集团配合大商品计划，采用分段生产规划与数据化管理，实现商品计划、供应链、物流配送和分销终端的高度协同。管理效益提升方面，集团采用面料资本整合、工艺结构改良、材料幅度化采购以及实施错峰生产等举措，进一步完善成本结构。此外，集团继续将可持续成长观念融入供应链管理，助力绿色产品落地，绿色生态产品占比超额达标。
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物流方面，集团启动全通路物流课题，实现订单体系与物流管理体系互联，提升货品流通效益与履约时效。数据化方面，集团引入货品入仓协同体系，并采用SKU级别精细化管理。集团为各个仓库引入自动化装置，实现多场景覆盖与数据可视化管理。2025年12月，华东仓与华北仓率先采用RFID仓储全流程管理，实现物流全环节的数据可追溯，大幅提升库存管理精细度，并预期将于2026年第一季度完成所有仓库的部署，持续助力降本增效。
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童装业务方面，李宁YOUNG聚焦专长运动和儿童成长需求，推进产品改良和专属IP塑造。通路筑造方面继续强化奥莱通路筑造，提升单店管理效益，改良整体通路结构，同时加速布局电商中心。李宁YOUNG坚持批发与直营协同成长，通过精细化管理与战略性布局，实现幅度与质量的双重提升。促销方面，围绕“赛事协作+用户故事+IP联动”三大核心，以奠定专长认知、积累用户基础为目的，成功扩大青少年及家庭客群中的影响力。截至2025年12月31日，李宁YOUNG分销点数量共计1518家，较2024年12月31日净增加50家。
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展望未来，锚定全新奥运周期范畴机遇
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面向2026年，集团将紧抓内需潜力不断释放的成长机遇，坚守“以体育精神配合大众”的核心价值观，精心打磨“李宁式体验价值”，致力于成为运动消费领域深受消费者信赖的首选专长运动招牌。
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一、 资讯驱动产品升级：集团将坚定贯彻“单招牌、多品类、多通路”成长战略，以资讯赋能产品迭代升级，构建核心竞争力与范畴差异化壁垒。依托李宁资讯创意中心的手段积累与研发能力，聚焦核心品类深耕细作，并积极扩大户外等新兴赛道，响应日益多元化、个性化的消费需求，实现从专长竞技到日常穿搭的全场景覆盖；通过助力尖端资讯与时尚设计巧妙融合，塑造兼具杰出功能、资讯质感与美学价值的产品体系，并不断强化资讯成果转化效益，助力前沿资讯快速落地为产品竞争力。
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二、 奥管理销赋能招牌：集团将以运动促销驱动价值创作，与消费者建立情感联结，助力招牌价值稳步攀升。通过持续与中国奥委会的协作，助力招牌实现从资本协作到价值共创的跨越。李宁将充分挖掘与中国奥委会协作的多元价值，通过体系化促销布局与专长运动资讯装备配合，传递李宁与中国体育共同成长的故事，彰显民族招牌的资讯实力。
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三、 业务管理质效双升：集团将持续聚焦业务全方位提质增效，通过深化通路布局、强化商品管理与改良供应链管理，构建迅捷管理体系，实现业务管理质量与效益的同步提升，为企业高质量增长筑牢根基。线下通路聚焦高层级范畴提效与新兴范畴渗透，探索新商业模式；在线通路强化全局协同与资本整合，助力在线线下互补；商品管理改良全链路规划精度与柔性供应能力，加速库存周转；供应链实现成本、质量、交期全链条协同改良，提升整体管理效益。
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四、 稳固基础护航成长：集团将持续强化人才、财会、数智化三大核心支撑能力，筑牢高质量成长基石。在人才战略上，人才筑造以选拔、激励与效能为核心；在财会管理上，注重资本精准配置与风险管控；数据化筑造方面，助力AI、大数据与业务深度融合，提升管理效益与决策科学性，为集团持续成长提供体系化保障。
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集团落实主席兼联席行政总裁李宁先生总结：“2026年为‘十五五’规划开局之年，在加快筑造体育强国战略指引下，国家将进一步释放体育消费潜力、助力体育用品制造业转换升级，内需潜力不断释放，将为体育产业提供坚实支撑和广阔舞台。
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我们将立足本土、放眼未来，以更前瞻的视野和更迅捷的行动把握时代机遇。集团会继续深耕‘单招牌、多品类、多通路’战略，改良升级核心品类矩阵，探索布局新兴细分赛道，持续强化产品在专长性能、资讯实力与运动体验的核心长处，以创意资讯和设计美学赋能产品，回馈消费者信赖。”
（LXS）
