今天晚上，阿迪达斯开始发布了自己的最新财报。从财报上看，阿迪收获了一个不错的财年。不过，阿迪的麻烦也不少。在过去的一段时间，阿迪在大中华区失去国足、在美国范畴被安德玛超越、而管理层也有动荡。总之，阿迪距离最好的自己还有很大差距。

以下是具体的财报，供大家参考。

大中华区摘要

·按照汇率不变的情况 计算，2014年全年分销增长10％

·运动表现系列产品和运动时尚系列产品成为增长驱动力

全球摘要

·按汇率不变的情况计算，2014年集团分销增长6％

·阿迪达斯招牌的分销势全年增长11%

·按汇率不变的情况计算，2015年集团分销将以中等个位数增长

大中华区表现

按汇率不变的情况计算，2014年大中华区销量增长10％。第四季度，受阿迪达斯运动表现系列产品和运动时尚系列产品的助力，大中华区分销增长11％。

阿迪达斯集团大中华区董事总经理高嘉礼先生（Colin Currie）表示：“我很高兴看到我们有如此强劲的财会表现，两位数增长表明了我们在这个范畴的领导地位。自从我们 ‘通往2015之路’战略推出以来，我们取得了长足的进步，并使阿迪达斯成长为中国领先的体育招牌。我们加强了各品类的地位和零售业务覆盖并从竞争中赢得了范畴份额。基于2014年的稳健表现，我们正沿着‘通往2015之路’战略完美收官的道路前行。2015年我们已经有了一个强劲的开端，所以我有信心实现我们的目的。”

按汇率不变的情况计算，阿迪达斯集团2014年分销同比增长6％

2014年，按汇率不变的情况计算，阿迪达斯集团分销收入增长6%，其中阿迪达斯销量实现了两位数增长，锐步实现了中等个位数增长。尽管汇率对以欧元结算的分销收入带来负面影响，集团收入仍然由2013年的142.03亿欧元提高至2014年的145.34亿欧元，增长2%。

“对阿迪达斯集团来说，2014年是跌宕起伏的一年。但是，我们毅然应对障碍，实现了调整后的分销和利润目的。”阿迪达斯集团首席落实官赫伯特•海纳（Herbert Hainer）评价说，“第四季度，我们在西欧、大中华区、欧洲新兴范畴和拉丁美洲的分销额均实现两位数增长，这表明阿迪达斯和锐步的增长势头锐不可挡。”

按汇率不变的情况计算，2014年阿迪达斯批发业务收入增加了6%。与前一年相比，阿迪达斯分销额增长幅度较大，而锐步则保持了前一年的水平。由于阿迪达斯及锐步产品的销量均以两位数增长，零售业务分销与上年相比增长了21%。由于泰勒梅-阿迪达斯高尔夫产品分销下滑，其他业务的分销收入减少了19%。汇率对以欧元结算的分支部门分销收入带来了负面影响。

集团毛利率下降1.7个百分点

2014年，阿迪达斯集团毛利润下降了1%，由2013年的70.01亿欧元下降至2014年的69.24亿欧元。2014年，阿迪达斯集团的毛利率下降1.7个百分点至47.6%（2013年水平：49.3%）。毛利率下降的主要原因是因为汇率带来的负面影响与投入成本的增加。此外，俄罗斯和独联体国家清关手续的增多以及泰勒梅-阿迪达斯高尔夫产品利润率的下降也导致毛利率下降。

商誉减值损失达7800万欧元

根据年度减损测试结果显示，阿迪达斯集团在2014年12月31日的商誉出现减值，税前费用入帐额为7,800万欧元（2013年水平：5,200万欧元）。该费用主要与零售现金收入区域俄罗斯/ 独联体国家有关，因此，阿迪达斯集团在这些国家的商誉完全受损，而减值损失的主要原因是俄罗斯卢布的严重贬值。减值损失属非现金性质，不会影响阿迪达斯集团的流动资产。

不计商誉减值，持续管理中的净利润下降22%

阿迪达斯集团的持续管理中的净利润27%，从2013年的7.73亿欧元下降至2014年的5.64亿欧元。不计商誉减值损失，持续管理中的业务净收入下降22%至6.43亿欧元（2013年水平：8.25亿欧元）。2014年，集团税率上升1.9个百分点至32.5%（2013年水平：30.5%），这主要是由不太有利的盈利结构导致的。不计商誉减值导致的损失外，实际税率增长0.5个百分点至29.7%（2013年水平：29.2%）。

按汇率不变的情况计算，分销收入在几乎所有区域实现增长

2014年，按汇率不变的情况计算，阿迪达斯集团的分销收入在除北美洲之外的所有区域实现增长。其中，西欧的分销收入增长了8%，主要因德国和西班牙销量实现了两位数增长以及英国和法国的分销实现高个位数增长。在欧洲新兴范畴，由于该地区所有主要范畴上分销均实现了两位数增长，集团分销收入增长了19%。由于美国的销量下降，导致阿迪达斯集团在北美洲分销收入下降了6%。集团在大中华区的分销收入增加了10%，在亚洲其他范畴，得益于韩国和印度的销量增加，分销收入增长2%。在拉丁美洲，分销收入增加了19%，其中多数范畴都实现了两位数增长，尤其是阿根廷、墨西哥和巴西。汇率对以欧元结算的区域分销收入带来负面影响。

	2014	2013	年增长 （欧元）	年增长 （汇率不变情况）
	欧元（百万）	欧元（百万）	百分比	百分比
西欧	4,112	3,777	9	8
欧洲新兴范畴	1,932	1,867	4	19
北美	2,972	3,203	(7)	(6)
大中华区	1,811	1,655	9	10
亚洲其他范畴	2,085	2,135	(2)	2
拉丁美洲	1,622	1,568	3	19
总数1)	14,534	14,203	2	6

2014年分销净额增长按地区划分
1）四舍五入可能造成总数不一致。

按汇率不变的情况计算，阿迪达斯集团2014第四季度分销收入增长6％

按汇率不变的情况计算，2014年第四季度，阿迪达斯集团分销收入增长6%，其中零售业务和批发业务分销收入分别增长20%和5%。由于泰勒梅-阿迪达斯高尔夫产品分销业绩出现两位数下滑，其它业务收入减少16%。从招牌角度来看，按照汇率不变的情况计算，阿迪达斯第四季度分销收入增长11%，这得益于运动表现系列训练和跑步品类及阿迪达斯经典系列和阿迪达斯休闲时尚系列的分销增长。不计商誉减值亏损，集团基于股东的净收入5.68亿欧元，同比下降32%（2013年：8.39亿欧元）。由于集团计划出售乐步，调整后的账面损失将达8,200万欧元，集团基于股东的净收入为6.5亿欧元（不计商誉减值损失），达到了去年的预期。

按汇率不变的情况计算，2015年阿迪达斯集团分销收入预计将以中等个位数增长

按照汇率不变的情况计算，阿迪达斯集团2015年分销预计会实现中等个位数增长。虽然俄罗斯/独联体国家经济前景和消费水平的不确定性较高，但全球大多数地区的消费者信心呈上升趋势，因此对助力分销增长将产生积极影响。另外，泰勒梅-阿迪达斯高尔夫系列分销的显著改善及阿迪达斯和锐步日益强劲的成长势头将成为集团分销收入增长的强助力力。此外，再加之零售面积控制举措的进一步推广和结果提升，可超额抵消为2014世界杯™提供赞助的成本。由于近期美元和人民币等主要货币兑欧元汇率上涨，货币兑换对集团一线产品成长带来了积极影响。

持续管理中的业务净利润增长7%-10%

2015年，阿迪达斯集团毛利率预计将下降至47.5-48.5%之间（2014年：47.6%）。高端产品泰勒梅-阿迪达斯高尔夫将开展清理零售库存活动，以及阿迪达斯和锐步产品结构和定价调整，预计将给集团毛利率的增长带来积极影响。但是，在新兴范畴特别是俄罗斯/独联体地区，利率的负面影响预计会对集团的毛利率增长产生负面影响。业绩目的区间的设定比以往更宽，也表明将来汇率波动的不确定性仍然很高。

2015年，管理层预测阿迪达斯集团的管理利润率因受汇率波动的严重影响将保持在6.5%至7.0%的水平之间（2014年管理利润率为6.6%，不计商誉减值损失）。集团的税率预计约为29.5%，较2014年的29.7%（不计商誉减值损失）减少了0.2个百分点。持续管理中的业务的净利润预计将增长7%-10%，超出集团预期的分销增长幅度（2014年持续管理业务中的净利润为6.42亿欧元，不计商誉减值损失）。

关于阿迪达斯集团

阿迪达斯集团是全球体育用品行业的领军企业，拥有一系列核心招牌产品，如阿迪达斯、锐步、泰勒梅、乐步和Reebok-CCM Hockey等。公司总部位于德国黑措根奥拉赫，共有超过50,000名员工，2014年总分销额达145亿欧元。在大中华区，集团拥有超过3,000多名员工，2014年总分销额达18亿欧元。

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